上证报中国证券网讯（记者李苑）今年全年1.3万亿元超长期特别国债发行工作收官在即。财政部日前发布的《关于公布2025年第四季度国债发行有关安排的通知》明确，将有两只超长期特别国债续发，分别为50年期和20年期品种，均按半年付息，招标日期分别为10月10日和10月14日。
发行超长期特别国债支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，是今年积极财政政策发力方向。今年首期超长期特别国债于4月24日招标，发行节奏较去年明显提前。
从支持领域来看，今年我国将发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，其中8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策，包括3000亿元支持消费品以旧换新，2000亿元支持设备更新。
从具体的下达情况来看，国家发展改革委数据显示，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕。在“两新”工作方面，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金和全年3000亿元支持以旧换新中央资金也已全部下达。
据悉，2025年超长期特别国债支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元。数据显示，今年前8个月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元。
国家发展改革委有关负责人表示，将进一步组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划，均衡有序支出补贴资金，加强产品质量和价格监管，严厉打击骗补套补等违法违规行为，平稳有序实施消费品以旧换新政策，推动补贴资金用到实处、见到实效。
记者根据公开数据梳理发现，截至目前，今年财政部累计发行超长期特别国债12300亿元，仍有700亿元超长期特别国债待发。
民生证券固收首席分析师徐亮在研报中表示，本次公布的四季度国债发行计划与4月公布的2025年全年国债发行计划有所不同，在4月公布的全年计划中10月超长期特别国债为30年的续发，本次修改为10月30年超长期特别国债不再续发，仅分别续发一次20年期和50年期特别国债，该修改会影响市场对于超长期国债个券的定价，尤其是30年期。
徐亮分析，假设四季度国债发行延续当前的进度，超长期特别国债剩余700亿元在10月全部发行完毕，其余类型国债根据发行计划规定的债券期数与对应品种最新单券规模进行预测，测算10月至12月国债单月发行规模均在1.4万亿元上下，考虑到期规模后的净融资规模分别为0.38万亿元、1.02万亿元和-0.08万亿元，全年来看净融资规模为6.72万亿元，与理论国债净融资规模6.66万亿元较为接近。
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